本周期指先扬后抑，最终以阴线收尾。周五，期指震荡下挫，主力合约IF1502最终收报3344.6点，下跌55.2点，跌幅1.62%。分析人士认为，受制于国内经济数据偏弱、下周新股集中发行、节前资金偏谨慎等因素扰动，期指短线上行空间不大，或延续宽幅震荡。

　　短线空头格局

　　从股指期货走势来看，本周期指依旧呈现盘整走势，周线连续第二周收阴，累计跌幅2.47%。周三，央行意外宣布降息后，周四期指高开低走，未能突破上攻，延续调整的态势。周五，期指继续寻底，尾盘伴随着空头的离场，期指有所回升。

　　从期现溢价来看，本周期指价差逐步收窄，周一周二，期指依次升水44、18点，周三周四期指呈现贴水态势，截至周五收盘，IF1502合约与和现货沪深300指数间正溢价32.18点，尾盘拉升，升水有所扩大。

　　多头情绪偏谨慎

　　持仓异动方面，本周空方占主动。国泰君安分析师胡江来分析，周一前20名会员的净空持仓2.37万手，环比增加0.19万手，周二净空持仓继续增加1300手，市场空头情绪继续发酵，避险意愿较强。周三行情冲高回落，净空持仓降幅达2800手。周四行情重回高点，空头入场意愿再度增强。

　　截至周五收盘，中金所持仓排名显示，IF1502合约前20名多头席位减持6779手至7.00万手，前20名空头席位减持5952手至8.08万手，多单离场幅度较大。具体席位上，永安期货减持多单733手；海通期货减持多单844手，减持空单489手；国泰君安期货减持空单1203手。

　　由于近期人民币处于贬值通道，国内资本外流和外汇储备压力较大，央行实施了降准政策，管理层一直在强调稳健的货币政策，同时出台了一系列政策规范两融市场，因此本次降准没能为市场带来增量资金或者上涨信心，而春节前很难再有政策面利好消息出台。技术上，期指多次冲击上方压力未果，均线空头排列，本周五期指跌破近期低点，后续有可能持续调整。

　　下周24只新股集中申购，周二有17只新股，预计周二后资金压力将大幅减轻。此外，央行本周通过逆回购投放900亿元。下周初资金面紧张局面将缓解，股指有望企稳回升，但受制于经济数据偏弱，股指上行的空间并不大。从中长期资产配置角度来看，股市依然存在相对收益率优势，资金大幅流出的可能性较低，股指下行空间也不大。短期股指将延续宽幅震荡的格局。