交易概况。(1)现货和期权成交量同步大幅上升。今日上证50ETF 期权共成交3.89 万张,较前一交易日增长39.23%,其中认购和认沽分别成交2.08 万张和1.81 万张,四个月份合约分别成交3.09 万张、0.65 万张、0.12 万张和0.03 万张。(2)截至今日收盘,上证50ETF 期权共持仓10.03 万张,较前一交易日增加6.85%,其中认购和认沽分别持仓5.57万张和4.46 万张,四个月份合约分别持仓5.79 万张、2.27 万张、1.87 万张和0.10 万张。

(3)今日PCR 指标从0.94 下降到0.87。

波动率分析。(1)今日30 天、60 天和120 天隐含波动率指数分别为42.27%、38.7%和34.19%,较前一交易日小幅上升。不考虑波动率异常值,根据收盘价计算,今日4 月和5 月认购合约隐含波动率上升,认沽隐含波动率和前一交易日基本持平,隐含波动率整体依然偏高,期限结构远低近高,Put/Call Skew 大多在0 附近。(2)近期隐含波动率持续维持高位,5 月合约隐含波动率大多在45%以上,部分合约超过50%,远高于不到30%的30 天历史波动率,一定程度上预示着50ETF 短期波动加大,近几天10 日波动率的快速上升验证了这一观点。