油脂
    上周国内油脂大幅上涨后又大幅回落，强劲上涨后缺乏基本面推动，目前基本面上油脂并未见熊市转牛的信息，所以上涨行情还是要谨慎看待，见好就收。

    前期油脂中级反弹主要有原油大幅上涨带动，五一之后大涨是国内各油脂库存相对去年同期低较多，引发行情加速，而后期如果棕榈油进口加速、以及国内豆油压榨加速，库存将有望攀升。总之油脂基本面上好于去年同期，但不具备大牛市的可能，且涨且谨慎为主。2015年美豆种植面积预计为8463万英亩，种植面积再创历史记录，如果单产还是保持较高水平，美豆产量还是严重供过于求，行情不具备牛市的基本面。国内棕榈油库存较去年同期大幅下滑，主要是融资进口减少，内外价格倒挂导致，随着内外价差缩小，棕榈油进口会逐步攀升，且全球棕榈油供过于求今年继续保持，棕榈油也不具备大幅上涨的外部环境。除非厄尔尼诺发生，市场目前有些提前炒作的动作。5月份美豆供需报告将预测美豆产量及单产，报告将利空，利空出尽后油脂有望延续上涨势头。

技术上，油脂中期强劲反弹。
    操作上，油脂注意止盈。无单观望态等待农业部报告之后。目前只能边走边看，能否持续上涨，毕竟基本面也未见扭转，谨慎为妙。 

豆粕
    国内豆粕依旧震荡区间波动，缺乏趋势性机会，资金与基本面并不配合，令行情忽上忽下，缺乏可参与机会，等待本周美豆供需报告数据。

2015年美豆种植面积8463万英亩，高于去年的8370万英亩，种植面积历史最高水平，5月份美豆供需报告将依据8463万英亩种植面积，对2015年美豆产量及单产进行预测，报告将利空，利空出尽后豆粕或许才能走出上涨行情。豆粕行情要演变成大幅上涨，需要天气炒作配合才行。现阶段南美大豆大量供应开始冲击全球，对美豆及粕类形成压制。国内生猪存栏量创近三年新低，也限制了豆粕的强劲需求，也难于令豆粕大涨。基本面上粕类不具备做多的因素，要等未来的天气炒作了。
    技术上，美豆下跌趋势不变。国内连豆粕下跌势头未变，短期强劲反弹势头。

操作上，豆粕下跌还是难于形成，但是上涨更是困难，再度陷入震荡格局，目前保持观望为主。等待周二供需报告后再操作，目前预期偏空。关注日线下跌趋势线的压力位置，若未来几日，行情突破日线趋势线压力位2800附近，还是要跟油脂一样，不管基本面，先以技术面买入。菜粕跟随豆粕操作。

 5月11日豆类油脂日报.doc