油脂
    美农业部报告利空影响下，油脂冲高回落，基本面上油脂并未见熊市转牛的信息，技术性走强和基本面不共振下，行情预计面临高位震荡。

    前期油脂中级反弹主要有原油大幅上涨带动，五一之后大涨是国内各油脂库存相对去年同期低较多，引发行情加速，而后期如果棕榈油进口加速、以及国内豆油压榨加速，库存将有望攀升。总之油脂基本面上好于去年同期，但不具备大牛市的可能，多头应见好就收。12日晚美农业部供需报告预测美豆库存1360万吨，再创9年新高，全球大豆库存也到达9655万吨，也是历史最高水平，美豆及全球大豆都明显供过于求，豆类价格均将承压。国内棕榈油库存较去年同期大幅下滑，主要是融资进口减少，内外价格倒挂导致，随着内外价差缩小，棕榈油进口会逐步攀升，且全球棕榈油供过于求今年继续保持，棕榈油也不具备大幅上涨的外部环境。除非厄尔尼诺发生，市场目前有些提前炒作的动作。

技术上，油脂中期反弹。
    操作上，油脂多单注意止盈。无单观望几日再说。看下供需报告利空带来的打压是否明显，要是保持强势，那么行情还将继续反弹，但基本面也未见扭转，做多谨慎为妙。 

豆粕
    美豆供需报告利空下，低位震荡，因周初已经提前消化部分供需报告利空，加上菜粕抗跌，所以国内豆粕并未受报告影响大幅下挫。

2015/16年度美豆种植面积历史最高，5月份美豆供需报告2015/16年美豆产量及单产进行预测，产量高达1.04亿吨，仅低于去年，而期末库存攀升至1350万吨，为9年新高，报告利空；同时预估全球大豆2015/16年库存9622万吨，而2014/15年度才8554万吨。所以，美豆供需情况依旧供过于求，以及全球大豆供需充裕，基本面偏空。即便利空出尽也难令豆粕熊转牛，豆粕行情要演变成大幅上涨，需要天气炒作配合才行，基本面上粕类不具备做多的因素，要等未来的天气炒作了。

    技术上，美豆下跌趋势不变。国内连豆粕下跌势头未变。

操作上，报告利空下，豆粕并未大幅下跌。因菜粕坚挺，抑制豆粕下跌，以及目前价格偏低，市场进一步打压的意愿不强。所以目前无单还是观望等待吧，昨日追空单注意止损止盈即可，主力1509合约以昨夜反弹高点2710止损，其他合约类似。菜粕跟随豆粕操作。

5月14日豆类油脂日报.doc