本周上证50ETF 呈现大幅上涨行情,成交量呈U 字型,这与新股资金冻结及市场大幅上涨情绪有关。

从最大成交量,期权合约标的及隐含波动率情况来看,下周市场风险仍然较大,投资者对市场看法分歧较大,但预期市场弱势震荡上行。本周市场达到8 年之久的5000 点并且出现年内最大周涨幅,全市场上涨8.92%,走势较好的为煤炭、综合、有色金属、建筑和纺织服装。2015.6.1-6.5 本周上证50ETF 期权合约共成交305988 张,较上周略微减少-14.28%,其中认购期权合约157047 张,认沽期权148941张,认购期权比认沽期权成交活跃,本周共有120 个可交易的期权合约。上证50ETF 上涨6.13%,成交量呈U 字型。从周内交易看,认购期权合约价格全线上涨,认沽期权合约则相反,上涨幅度最大的合约出现在认购期权合约中,最大涨幅81.32%,合约标的为:50ETF 购6 月3.30,下跌幅度最大的合约出现在认沽期权中,最大跌幅-83.33%,合约标的50ETF 沽6 月2.25。从整体来看,投资者均偏好6 月份到期的短期合约,且认购期权合约标的价格较大,认沽期权合约标的价格较小,表明投资者仍看多市场。

不管是认购期权还是认沽期权,行权价格相同时,到期月份越长,期权价格越高。当到期月份相同时,对于认购期权,行权价格越大,期权价格越低。对于认沽期权,行权价格越大,期权价格越高。

上证 50ETF 期权历史波动率比上期增加,短、中和长期历史波动率均高于历史平均水平,并且认购期权的隐含波动率高于认沽期权,认沽期权的波动率较大。统计上证50ETF 至编制以来及过去一年的1 个月,2 个月,3 个月,6 个月的年化波动率,最新的2015.6.5 日的年化波动率分别为:30.84%、27.31%、25.05%和29.21%,本周隐含波动率的波动范围为:41.32%-55.63%,本周隐含波动率向上波动,一般来说,隐含波动率越大,投资者讲获取更多的套利机会,投资者越看多市场,从已有上涨幅度,市场风险加大。