本周，受美国财政悬崖谈判和希腊援助协议下周一有望达成的乐观预期推动，欧美股市大幅下涨，美元指数震荡回落。

本周欧美股市涨幅较大，基本收复由于美国财政悬崖忧虑而导致的下跌幅度。后期财政悬崖问题可能仍将是短期影响市场的主要因素，虽然目前共和党和民主党均表达出足够的谈判诚意，但是财政悬崖谈判中的一些核心问题尤其是“向谁增税”和“消减哪部分支出”仍可能存在分歧，欧美股市在消化希腊援助协议达成的利好后或陷入震荡，等待更多谈判结果的指引。

本周公布的经济数据相对较好。其中美国的房地产行业复苏的迹象明显，10月新屋开工和成屋销售数据均大幅好于预期；同时美国11月NAHB房价指数升5个百分点至46点，创2006年5月以来新高；美国住房抵押贷款银行家协会（MBA）称，继上周11%的大幅增长后，本周美国购房申请又增长了2.7%，总体接近今年6月最高水平。德国和法国的11月商业信心指数亦有上升，欧元区两大龙头经济转好对缓解欧债危机的担忧是一大利好。

本周，国内股指震荡略有反弹走势，商品整体震荡偏强走势。豆粕白银涨幅较大，螺纹下跌。从持仓量走势来看，豆粕连续两周出现小幅增仓的迹象，显示出豆粕下周可能还将面临较大震荡，操作上注意把握节奏，避免追高；三大油脂均出现连续减仓的行情，行情预计会有反弹，尝试买入为主；螺纹和PTA持仓量均大幅增加，关注突破的有效性。其余问题的持仓量变化不大。

下周行情展望和操作建议：

股指：11月中国汇丰ＰＭＩ50.4，13个月来首次站上荣枯线，国内经济触底反弹的预期继续加大。目前A股成交量低迷，显示市场的观望气氛很浓厚，制约了股指的反弹动力。A股成交量不放大，股指预计以弱势震荡为主，操作上短线交易为主，上方重要压力位2220附近，做多最好等待A股成交量放大再入场。（比如沪市成交量超过600亿元）

工业品：震荡走势，依据技术分析进行交易，可利用品种的阶段性强弱进行对冲操作。铜胶震荡走势，短线交易为主。伦铜上方压力关注7800美元附近，下方重要支撑关注7400—7500美元；橡胶1305合约上方压力关注25000附近，下方重要支撑23000附近；PTA1305合约有突破上涨的迹象，偏多交易，多单止损可设于7600附近；塑料预计震荡偏强走势，逢低尝试买入，止损设于近期低位附近；螺纹1305合约以3600为止损逢偏空交易为主，空单注意止盈；焦炭震荡走势，关注1600附近的压力，短线交易。

农产品：大豆豆粕油脂或将继续震荡反弹行情，上方关注20日均线的压力。大豆预计震荡反弹走势，下方空间有限，逢低买入，多单设好止损持有；油脂出现连续减仓，或将迎来反弹行情，可关注油脂的多头交易机会；豆粕上周五增仓走强，技术形态有所改善，暂时避免追高，等待回落后尝试买入。白糖预计震荡走势，上方短期压力5400附近，短线交易为主，随着11月下旬糖企全面进入开榨，白糖后期的走势预计将在产量及收储之间博弈。由于国内产量增加幅度较大且全球过剩依然严重，后期白糖仍将面临较大压力。

贵金属：黄金白银震荡偏多交易，尤其是白银走出突破上涨走势人，逢回落买入为主，设好止损。

操作上，利用品种间阶段性强弱进行对冲操作仍是近期的主要推荐交易方式。

下周将公布的重要财经事件和财经数据：

下周一（26日）欧元区财长会议关注能否达成希腊援助协议；周二中国1—10月规模以上企业利润数据、美国10月耐用品订单灵气、11月咨商会消费者信心指数；周三美国10月新屋销售数据；周四美国上周初请失业金人数、10月未决房屋销售数据、美联储褐皮书；周五美国11月芝加哥PMI；周六中国11月官方PMI（前值为50.2，预期为50.8

                      金元期货投资咨询部  陈旺

                         2012/11/25日晚