油脂
        春节前市场表现平淡，均窄幅震荡为主，区分趋势性机会，油脂保持宽幅震荡区间中。
        1月份美农业部供需报告略微下调美豆单产保持至48，低于12月份的48.3，美豆产量降至1.07亿吨，上月为1.08亿吨，下调出口及压榨数据，使得期末库存降至1197万吨，低12月份的1265万吨。尽管下调产品，但并不影响美豆供过于求格局。目光转至南美大豆，依旧预计明年增产，全球大豆依旧供过于求，所以，豆油继续看空。截止12月底马棕榈库存262万吨，低于11月底的290万吨，主要是棕榈油季节性减产，产量比上个月减少15%，所以库存才偏低，未来数月为季节性减产周期，或令棕榈油期价获得一定支撑。但是，全球棕榈油库存高企依旧压制，去库存还是比较漫长，期价要迎来大幅上涨，难度巨大。所以，中长期来看，全球油脂库存仍然很高，空头市场转势并未得到基本面的支撑，人民币贬值带来的小幅利多可忽略，油脂仍以做空为主。
        技术上，豆油陷入宽幅震荡，棕榈油重回震荡区间。
        操作上，暂时观望为主，等机会做空。
 

豆粕
        春节前投资者纷纷退出交易，等待节后，行情进入震荡整理，区分趋势性机会，但整体大方向看空不改。
        1月份美农业部供需报告略微下调美豆单产保持至48，低于12月份的48.3，美豆产量降至1.07亿吨，上月为1.08亿吨，下调出口及压榨数据，使得期末库存降至1197万吨，低12月份的1265万吨。尽管下调产品，但并不影响美豆供过于求格局。市场目光主要关注在美豆的出口及南美大豆之上，而因上年度的巴西、阿根廷大豆继续低价销往市场，美豆今年的出口很差，而南美大豆种植情况良好，丰产预计明显，所以全球大豆供过于求延续下去，美豆乃至全球豆类期价也将受到压制。美联储加息，对豆粕的影响可忽略不计。近期人民币贬值带来的反弹，空间有限，反弹是很好的做空机会。
        技术上，美豆单边下跌，短期反弹。国内连豆粕单边下跌，短期反弹。
        操作上，2400、2450左右轻仓空单均可持有，不止损，如继续反弹，每反弹50点加空5%，不用太担心反弹，反弹是很好的加空机会。菜粕跟随豆粕操作。