金元期货步步高点睛2013-10-28

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1、美国10月密歇根大学预期指数终值 62.5，创下2011年11月以来最低水平，初值为63.9。美国9月耐用品订单环比增长3.7%，创3个月内最大增幅，预期2.3%；

2、德国10月Ifo商业景气指数跌至107.4，不及预期值108.0，前值107.7。欧元区9月货币供应M3年率上升2.1%，预期升幅会扩大至2.4%，前值上升2.3%；

3、1-9月中国规模以上工业企业利润同比增长13.5%，总额40452.8亿元，比1-8月增速高0.7%。1-9月主营活动利润41215.2亿元，增长5.3%，增速比1-8月提高0.4%。 9月规模以上工业企业利润同比增长18.4%，增速比8月份回落5.8%。9月主营活动利润5414.5亿元，增长7.5%，增速比8月份提高3.5%；

4、十八届三中全会将于11月召开，国研中心提交“383”改革方案报告，报告认为，“三位一体”改革的关键在于“正确处理政府和市场的关系”，为此必须推动行政管理体制、垄断行业、土地制度、金融体系、财税体制、国有资产管理体制、创新体制以及对外开放等八个重点领域的改革；

5、证监会表示，三季度以来，参与A股投资的股票账户较去年同期增加48%；

品种

走势分析

现货价

操作建议

  IF1311

银行减隔夜拆解利率连续三天大幅上行，为6月“钱荒”以来所罕见，加剧市场对“钱荒”重现的担忧。股指大幅收跌，期价下破短期震荡并靠小区间，形成突破迹象，并且此前的上行通道的趋势线遭到下破。后期支撑与压力位于2300和2540；

 沪深300

指数2368.56跌31.95

暂时日内交易

TF1312

宏观数据显示中国三季度经济持续复苏，且通货膨胀超预期上行至3.1%水平。目前CTD130015收益率4.1900%，修正久期5.78年，基差-0.3453，百元报价的DV01为-0.0553。衡量市场资金成本的shibor曲线本周以来快速上行，昨天继续大幅上涨，隔夜及1W期限各上涨30.8BP和68.8BP至4.0880%和4.6800%，2W及1M期限各上涨101.1BP和58.6BP至4.8820%和5.400%，短期资金面趋紧。

资金面上，本周共有580亿元逆回购到期，受财政存款上缴及国库现金管理到期等因素影响资金面近期明显紧张。此外在9月份新增贷款7870亿元超预期、M2继续维持14.2%的较高增速及CPI重回3时代的情况之下，货币政策维持中性偏紧的局面将继续。供给面上，信用产品近期供应增加，本周日均发行只数约为20只，带动了信用债收益率的上行，加之上周1145.5亿元的国债及金融债的供应压力，预计国债期货近期将维持弱势震荡格局。后市关注地方债务审计情况，预计审计结果最早将在11月份出炉。

前期空单继续持有，无单者暂时观望。

 CU1401

据悉2014年铜加工费或将略高于2013年，但肯定低于此前预期的每吨100美元（或每磅10美分），因中国铜需求依然较为强劲。沪铜大幅增仓收跌下破近期低点，短线呈破位走势，期价跌破下方趋势线支撑，关注能够形成有效下破。后期关注支撑与压力为50100和56000；

 1#铜 51780-51920

空单逢低可减持

 AG1312

   美国上调债务上限。但大公国际调降美国信用评级从A到A-，美国9月份非农就业数据大幅低于预期，为连续第三个月低于预期，市场对美联储推迟削减QE预期上升。沪银震荡收跌，期价重回区间震荡，短期关注4600一线压力，后期支撑和压力位于4120和5130；

  1#白银4525-4535

空单以短期压力线为止损

 RU1401

截至10月15日，青岛保税区橡胶总库存较9月29日下降近1.2万吨至25.96万吨，延续下降趋势。其中，天然橡胶库存下降近9,000吨，合成胶库存减少近3,000吨，复合胶库存也是小幅下降。沪胶大幅下行领跌市场，形态价格下破高位震荡区间，形成破位走私货，短期利多兑现和上方技术性压力显现，。后期支撑和压力为19200和22200 ；

云南全乳胶上海报价：19700

空单快速探低可减持

PTA1401

PTA震荡回落，短期下方7500整数位支撑，延续破位下行走势，有望继续向下寻求支撑，基本面PX现货价格1385（FOB韩国），PTA现货报价下滑，原料PX价格的持续下滑跌破1400将进一步削弱成本支撑因素，后期支撑压力分别位于7400和7920；

江浙主流报价：7500元/吨

快速下探支撑区域可减持空单

L1401

   塑料震荡回落小幅收跌，保持在上升通道，短期受到整体板块弱势拖累，下方短期关注11250-11000区间支撑。当前下游需求较之前有所回落，现货报价部分松动，出货相对不畅，外盘原油走软或将弱化成本支撑。后期支撑和压力位于10450和11600；

 上海7042吉化：11650

 暂时观望或日内交易

J1401

   焦炭大幅收跌重回弱势，短期保持区间震荡，有望继续试探前期低点，大方向此前震荡上行走势遭到破坏，逢高空单交易为主。9月份中国焦炭产量4029万吨，同比增长14.6%。 1-9月我国焦炭产量35627 万吨，同比增长8.2%。后期支撑和压力1490和1625；

 唐山准一级焦：

1430-1460元/吨

空单设好止盈持有

RB1401

   螺纹钢延续下跌再度创出新低，资金向远月移仓，大形态上行通道下轨线被下破，继续下跌概率仍在，关注前期低点支撑力度。十月上旬重点企业粗钢日产量176.41万吨，减量2.39万吨，旬环比下降1.34%；全国预估粗钢日产量212.81万吨，减量2.39万吨，旬环比下降1.11%。后期支撑与压力分别为3440和3910；

 上海HRB40016-25mm：

3390-3420元/吨

空单设好止盈持有

FG1401

   9月份全国平板玻璃产量为6525.66万重量箱，同比增长13.45%；1-9月份平板玻璃累计产量达57999.4万重量箱，同比增长11.34%。玻璃大幅下跌创出新低，均线系统空头排列，大周期上当前价格虽处于相对低位，但是压力仍较沉重。后期支撑和压力1200和1350一线。

 张家港华尔润5mm平板：1640元/吨

空单设好止盈持有

Y1401

《油世界》报告预估：本年度10月份-12月份，全球8种植物油产量达到创纪录的4265万吨，同比增加160万吨。国内现货市场，近期豆油成交良好，但由于缺乏实质性利多，且商业库存继续维持偏高位置，下游观望情绪依旧。豆油震荡收跌，缺乏连续上行动力，短期形态呈区间震荡走势期价靠近上方压力区回落，延续震荡思路，后期支撑压力位于6600和7760；

 江苏四级豆油：7150

短线交易

P1401

   SGS最新数据显示，2013年十月份前十五天马来西亚棕榈油出口量为799,853吨，比上月同期增长11.8%。ITS预计马来西亚十月份前十五天棕榈油出口量为781,043吨，比上月同期增长6.6%。马来西亚维持十一月份毛棕榈油出口关税不变，仍为4.5%。棕油震荡回落，重回下方箱体区间，向上突破暂时失败，后期支撑和压力5500和6110；

张家港24度棕油：5650元/吨

短线交易

M1401

   海关总署数据，中国9月份进口大豆470万吨，8月份进口大豆637万吨。1-9月份大豆进口总量为4575万吨；去年同期累计为4430万吨，同比增加3.3%。豆粕震荡收跌，过大的持仓使得短期内风险提升，调整未现结束迹象，短期下方支撑3500一线，后期支撑和压力关注3345和3800；

江苏：

4430

等待回落至支撑区域，波段多单进场

SR1401

   2013年9月份中国进口食糖591,855吨，同比2012年9月份增长1.07%，今年1-9月份我国累计进口食糖292.57万吨，同比上年减2.85%。白糖小幅震荡回落向上涨通道下轨靠近，形态上下方底部区间明确，期价保持在上升通道中运行，后期支撑与压力位于4800和5400；

南宁：

5640元/吨

逢低位区间尝试多单

    交

     易

提

示  

银行资金面紧张成为市场下跌的主因，由于央行暂停逆回购，近两周央行净回笼资金超千亿，此外10月财政税收集中上缴的季节性特点，上海银行间同业拆借利率（shibor）从本周三起连续三天上涨。由于9月外汇占款大幅增加1264亿元，CPI同比增长3.1%创7个月新高，三季度GDP同比增长7.8%；在经济增长不低于全年目标下，通胀压力持续走高，令市场原本就预期今年四季度的货币政策或处于偏紧的常态，若央行不“放水”，shibor利率将进一步走高，从而加大市场对“钱荒”的忧虑，若是如此，则股指和商品（尤其是工业品）还将面临较大的下跌压力。

从9月公布的一系列经济数据来看，全年保持7.5%的GDP增长目标问题不大，不过投资增速放缓，令市场对基建投资拉动的经济增长效果进一步怀疑，四季度的经济数据预计以持稳为主，明年随着国家调结构和经济转型的逐步深入，GDP增速将逐步下降。从这个角度来看，工业品上涨的内在性支撑因素在逐步消失。

美国9月非农就业人数增加14.8万人，不及预期增加18万人，由于９月非农就业数据不包含美国政府关门的影响，就业市场的改善更显得不如预期；美国就业市场改善缓慢（包括ADP就业人数和周申请失业金人数）以及其它经济数据如制造业PMI等不及预期，市场预期美联储退出QE的时间将延后。因为美国政府结束关门目前只是短期到１月１５日，债务上限只是短期延长至２月７日，因此市场逐渐达成美联储今年内将无法退出QE的共识，目前大部分国际大投行均将美联储退出QE的开始时间推迟至２０１４年３月的议息会议。因此，今年内QE退出忧虑的淡化还是会对商品尤其是贵金属形成利好支撑的，不过美联储QE退出的时间将延后，届时QE退出的影响将会将剧烈，美元指数上涨的力度会越大，对商品的利空力度将会更大。

风

险

提

示

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