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金元期货黑色产业链跟踪报告20210701：预期边际变化，黑色强弱有所分化
作者：陈旺 汤祚楚
| 来源：投资咨询部
| 点击数：931
| 日期：2021-07-01
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市场点评
钢材：从周度数据看，钢材产量下降较为明显，与大庆限产加严有较大关系，加上钢厂盈利大幅下降之后，部分钢厂顺势停产检修。需求来看，南方雨季和全国夏季高温导致消费进入年度淡季，钢材需求仍然处于下降过程中弱。不过今年钢铁需求存量较大而且相对稳定，供给来看预计下半年减产压力会加大，供需支撑下钢价有望震荡偏强运行。
铁矿石：进入六月之后，澳洲巴西天气对发运干扰减弱，同时随着新投产的矿山产量提高，铁矿石供应逐渐好转。需求方面，钢厂限产以及盈利下降导致短期铁矿石需求缺乏增量支撑。此外，近期钢协会议上也针对铁矿石价格居高不下的问题，希望钢企形成合力，加强与国外矿山、指数机构的沟通。综合来看，铁矿石短期延续震荡。
焦炭：近期山西地区安全环保检查趋严，部分焦企存在限产现象，叠加上游煤矿的大规模停限产，部分焦企出现被动停产现象。钢厂方面，焦炭库存普遍比较稳定，库存处于中位，部分钢厂焦炭库存偏低。综合来看，焦炭估值偏高，钢厂利润不佳，对于焦炭上涨抵触情绪较强，短期继续承压运行。
焦煤：近期山西等地的“安监”措施进一步升级，部分焦煤矿井或停产检修，影响短期供给，叠加蒙古疫情持续且未缓解，个别闭关口岸有延迟恢复通关现象。下游方面，焦企多维持正常生产，对原料煤采购需求不减，焦企采购困难较为明显。盘面上，下半年钢厂减产预期以及利润下降向下游传导，高位的焦煤仍将承压运行。
动力煤：近期榆林、鄂尔多斯、晋北区域动力煤开工率均已降至70%左右，煤炭市场供给超预期收缩。在“迎峰度夏”高峰期来临之际，主动补库和被动补库需求叠加，对动力煤市场形成较强支撑。虽然到港成本不断增加，终端电厂则可用天数低位，刚需采购支撑煤价涨势，但是市场对于复产的预期升温，动力煤还将震荡运行。
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